伴随着一次暗杀企图和最后一次候选人互换，美国的选举之旅变得异常疯狂。但这对股市意味着什么呢?没有人真正知道。
但市场对这些戏剧性事件一点也不关心。
重要的是，不确定性将占上风，助长选举年下半年股市的正常飙升，这是一股美国的顺风，具有全球影响力。让我告诉你为什么。
头条新闻将美国大选描绘成一场疯狂的过山车。歪歪扭扭的，偶尔还会倒过来。候选人的个性和丰富多彩的言论(通常不讨人喜欢)抢尽了风头。
但股市却忽略了这一点。他们不关心候选人的脾气、失态或言辞。对市场来说，这些都是噪音，分散了人们对真正重要的事情的注意力:不确定性将会下降。我们将得到一个赢家，市场将围绕他们反弹。
这是一个巨大的顺风。股票讨厌问号。他们让投资者和企业感到紧张，不愿冒险。在大多数选举年的早期，问号和恐惧比比皆是。许多候选人通常会阻碍党内初选。他们的竞争方式是迎合自己的基础——两党的极端边缘——兜售极其可怕的观点。
因此，不确定性上升通常会在选举年的早期让市场陷入停滞。自1925年以来，美国上半年的平均回报率仅为2.8%。
但到了下半年，不确定性会消失，股市也会上涨。
股票讨厌问号。他们让投资者和企业感到紧张，不愿冒险
喧闹的政党初选产生了两位候选人。然后是副总统候选人。政党大会提供了一些明确的政策纲领。由于双方都在争取独立选民，言辞有所缓和。各州的民意调查成为焦点，向投资者展示每位候选人的胜利之路——以及这条路有多宽。
与此同时，由于国会忙于竞选活动，立法工作陷入停顿。市场变得清晰，不必担心突然的政策中断。他们喜欢!
在美国大选年的下半年，标准普尔500指数的平均涨幅为9.2%。有趣的事实:这包括15年积极的上半年。其中，下半年在历史上除了一次(1948年)以外都出现了上涨，平均回报率为8.9%。
今年显然是个例外。乔·拜登总统和前总统唐纳德·特朗普之间的复赛看起来是命中注定的，这带来了不同寻常的早期低不确定性。没有可怕的初级噪音，股市表现抢眼。
拜登6月下旬在辩论中的失误改变了一切，引发了有关转变的讨论。然后是针对特朗普的令人发指的暗杀企图。很快，拜登就退出了竞选，转而支持副总统卡玛拉·哈里斯(Kamala Harris)。早期有传言称，一些民主党高层认为她不可能当选。他们会为她加冕吗?还是说，8月中旬的共和党全国代表大会将是一场多候选人的混战?所有这些似乎都加剧了不确定性。
但它很快就稳定了下来。辩论后的民调数据起初略微偏向于拜登和第三党候选人，但后来势均势敌。在特朗普遭到暗杀后，股市持续上涨。哈里斯女士迅速吸引了支持和民主党的顶级捐助者。在我写这篇文章的时候，只有少数几项民调显示她与特朗普势均力薄。但与7月初特朗普对拜登的领先优势相比，他们的差距有所缩小。
这对她来说还不够。蜜月期通常会提高民意调查，但通常不会持久。然后是她将选择谁作为竞选伙伴的戏剧性事件。无论如何，到8月中旬，我们将有两位决定性的候选人，这意味着更加明朗。胜利的道路将会汇合。但全国民意调查却不是这样。美国通过选举团制度逐州投票。大多数州已经被锁定。美国最好的选举网站270toWin.com显示，目前只有五个州可供选择:内华达州、亚利桑那州、威斯康星州、密歇根州和宾夕法尼亚州。除此之外，我还要加上乔治亚州，这个州在摇摆不定和可能当选特朗普之间摇摆不定。
这意味着特朗普获得235张选举人票，哈里斯获得226张。获胜者需要270票。现在是更艰难、更关键的竞选之战:在这些摇摆州建立最后阶段的地面游戏，以动员边缘选民。这需要资金和技术。民主党人有更多的钱，但拜登在辩论中的失误暴露了他们认为安全的州的潜在弱点:明尼苏达州、新泽西州、新罕布什尔州、缅因州，甚至弗吉尼亚州。
他们有足够的资金在那里进行电视和直接邮件宣传。但他们能在不分散对摇摆州的注意力的情况下建立基础吗?
哈里斯女士的成功就在于此。她唯一通往胜利的道路就是穿过宾夕法尼亚州。如果特朗普赢得这场选举，他几乎肯定会赢得共和党倾向得多的乔治亚州。这让他获得了270分。哈里斯女士能否赢得足够多的城市和郊区选民的支持?或者特朗普会拉拢更多的农村和工业基础?
无论哪种情况，我们都会有一个赢家，让股市在大选年的后期难以狂欢。
之后呢?股市2025年的政治影响取决于政府的构成，包括国会两院。如果黄金僵局继续下去，压制威胁市场的法案，股市应该会喜欢它。否则，风险可能潜伏。
但2025年还很遥远，现在评估还为时过早。现在，只要享受2024年末的大股市就行了。
肯•费舍尔是全球投资顾问公司Fisher Investments的创始人、执行董事长兼联席首席投资长，该公司管理着2,500亿美元的资产
