对于在美国股市占据主导地位的科技股“七巨头”(magnificent seven)来说，这是艰难的一周。投资者对人工智能(ai)取得突破感到兴奋，提振了它们。
去年，微软(Microsoft)、亚马逊(Amazon)、苹果(Apple)、芯片制造商英伟达(Nvidia)、谷歌(Google)的母公司Alphabet、Facebook的所有者、meta以及埃隆·马斯克(Elon Musk)的特斯拉(Tesla)贡献了标准普尔500指数一半的涨幅。但在过去一个月里，对人工智能投资回报的怀疑、喜忧参半的季度业绩、投资者将注意力转向其他行业以及疲弱的美国经济数据，都打击了该集团。
本周，这七家公司进入了调整区间，这意味着它们的总股价自7月10日的峰值以来下跌了10%以上。
在这里，我们回答一些关于这七个和人工智能热潮的问题。
阅读更多首先，人们担心微软(microsoft)、谷歌(Google)和其他公司在人工智能领域的巨额投资是否会得到回报。近几个月来，这种想法不断涌现。高盛(Goldman Sachs)分析师今年6月发表了一份报告，题为《新一代人工智能:花费太多，收益太少?》这家华尔街银行问道，未来几年对人工智能的1万亿美元投资是否会“获得回报”，而ChatGPT开发商OpenAI的早期投资者红杉资本(Sequoia Capital)的一份分析报告估计，科技公司将需要赚到6000亿美元才能偿还它们的人工智能投资。
齐诺说，《豪勇七蛟龙》受到了这些担忧的冲击。
他表示:“显然，他们对人工智能投资的回报存在一些担忧。”他补充说，大型科技公司至少在最近的业绩中“做得很好”，解释了它们的人工智能战略。
其他起作用的因素包括投资者预期美国央行美联储(fed)可能最早于下月降息。借贷成本下降的前景提振了投资者对可能受益的企业的支持，比如小企业、银行和房地产公司。这是“板块轮换”的一个例子，投资者将资金转移到股市的不同领域。
考虑到少数几只科技股构成了标普500指数的很大一部分市值，对七大科技股的担忧已经对该指数产生了影响。
德意志银行(Deutsche Bank)宏观策略师亨利•艾伦(Henry Allen)表示:“鉴于这一群体越来越集中于美国股市，这将产生更广泛的影响。”周五，对美国经济疲软的担忧也冲击了全球股市。
截至上周五上午，该指数已较上月高点下跌11.8%，不过随着市场疑虑的蔓延，近几周该指数一直在调整区间徘徊，即较近期高点下跌10%或更多。
本周公布的季度业绩喜忧参半。微软的云计算部门在帮助企业培训和操作人工智能模型方面发挥着关键作用，该部门的增长低于预期。另一家大型云计算公司亚马逊(Amazon)也令人失望，因为其云业务的增长被数据中心和芯片等人工智能相关基础设施的支出增加所抵消。
然而，meta股价周四上涨，此前这家依赖广告的Facebook和Instagram所有者的强劲收入增长抵消了其在人工智能上大举投资的承诺。周四，苹果的销量也超出了预期。
投资平台AJ Bell的分析师丹·科茨沃思(Dan Coatsworth)本周在一份报告中表示:“可以说，人们对所谓的‘七巨头’集团的期望太高了。”“他们的成功使他们在投资者眼中遥不可及，当他们达不到伟大的水平时，刀子就会出来。”
人们普遍认为科技股估值可能已经过高，这也起到了一定作用。CFRA Research的科技业分析师安杰洛•齐诺(Angelo Zino)表示:“估值正升至20年来的高点，我们应该看到一次回调，以及一段时间的暂停，以消化我们在过去18个月看到的部分涨幅。”
上周五，英国《金融时报》报道称，对冲基金埃利奥特管理公司(Elliott Management)在一份报告中告诉投资者，人工智能被“过度炒作”，而作为人工智能繁荣的巨大受益者的英伟达(Nvidia)正处于“泡沫”之中。
实际上，更多的突破是有保证的，这可能会让投资者放心。该领域最大的公司都有明确的路线图，下一代前沿模型的培训已经在进行中，几乎每个月都有新的记录被创造出来。就在上周，alphabet旗下的谷歌深度思维(Google DeepMind)宣布，其系统在国际数学奥林匹克竞赛(international mathematical Olympiad，一项高中水平的数学竞赛)中取得了创纪录的成绩，这让观察人士怀疑，该公司是否有能力在不久的将来解决长期未解决的问题。
研究实验室面临的问题是，这些突破能否产生足够的收入，以支付其成就所带来的快速增长的成本。自人工智能热潮真正兴起以来，前沿人工智能培训项目的费用每年都增长10倍，这让连OpenAI (ChatGPT背后的微软(microsoft)支持的初创公司)等资金充足的公司，也对它们如何在长期内为此类支出融资打上了问号。
生成式人工智能(generative AI)是指能够根据简单提示创建可信文本、音频或图像的人工智能工具。在许多公司，生成式人工智能最成功的应用是自下而上的:人们学会了如何有效地使用微软(Microsoft)的Copilot或Anthropic的Claude等工具来提高工作效率，或者从日常工作中完全剔除耗时的任务。但在企业层面上，几乎没有明显的成功案例。英伟达(Nvidia)在淘金热中通过销售大赚了一笔，而来自人工智能用户的最佳叙述仍然是Klarna，一家先买后付的公司，该公司今年2月宣布，其openai助手在第一个月就处理了三分之二的客户服务请求。
弗雷斯特(Forrester)的高级分析师达里奥•迈斯托(Dario Maisto)表示，生成式人工智能缺乏具有经济效益的用途，这阻碍了投资。
他说:“将这项技术转化为实际、有形的经济效益仍然是一个问题。”
