今年第二次上调了财务预测;股价依然平静。如果她没有去年1270万英镑的丰厚薪酬来缓冲这一打击，人们可能会同情葛兰素史克(GlaxoSmithKline)首席执行官艾玛•沃姆斯利(Emma Walmsley)。
在她的领导下，这家制药公司多年来的改革似乎终于带来了运营成果，但股价在周三公布半年数据后下跌2%，至15.12英镑，大致停留在过去10年GSK一贯的13- 18英镑区间的中间。主要的解释是，每次爆发似乎即将到来时，就会出现一些事情。
过去两年，围绕胃灼热药物赞坦可(Zantac)的美国诉讼占据了新闻报道的主导地位。上世纪八九十年代，赞坦可推动了老牌葛兰素史克(gsk)的崛起。最近的挫折(从葛兰素史克的角度来看)是特拉华州法官6月份的一项裁决，该裁决允许原告将他们的案件提交陪审团审理，原告声称该药与他们的癌症有关。在此之前，投资者逐渐对葛兰素史克和其他销售和营销该药的制药公司(它们都对该药与癌症的关联提出质疑)将承担的责任和法律费用更有信心。但特拉华州代表了绝大多数Zantac案件;这是最重要的。
上个月，美国卫生官员决定缩小老年人呼吸道合胞病毒(RSV)新疫苗的使用年龄范围，这是另一个小障碍。葛兰素史克(GSK)在老年人呼吸道合胞病毒(RSV)新疫苗的市场上处于领先地位。这一出人意料的举动使当时的股价下跌了一英镑。
该公司周三上调了2024年的销售和利润预期，这也给了市场一个吹毛求疵的借口。在整体改善的情况下，由于RSV疫情的挫折，预计今年疫苗的销售增长将放缓，而疫苗是投资者感到兴奋的部分。
但这确实让人觉得，用一种过于悲观的方式来看待新型的葛兰素史克。首先，美国官员仍然有可能在等待更多证据的同时推迟对RSV使用的决定，他们可能会变得更加积极。至于Zantac，有一个公平的论点是，坏消息，加上一点，已经在价格中。花旗分析师最近写道，该股估值意味着最终和解金额为70亿英镑，高于市场普遍认为的30亿至40亿英镑(花旗案为24亿英镑)。
与此同时，上调利润预期仍然是一种上调，其中相当一部分来自新药。GSK在前六个月的核心营业利润增长了18%，达到25亿英镑，现在预计全年将增长11%-13%。这一切都为到2031年实现年销售额380亿英镑(去年为303亿英镑)的长期目标增添了坚实的基础，值得注意的是，这一目标不包括Blenrep的任何产品。Blenrep是一种潜在的重要血癌药物，在后期试验中显示出令人鼓舞的结果。
除非Zantac事件出现新的转折，比如特拉华州最高法院重新审理下级法院的判决，否则法律上的明确性可能不会在一年或更长时间内出现，因此，股市完全有可能继续认为GSK存在太多不确定性。但是，在实地和实验室中的表现似乎真的出现了转机。葛兰素史克并不是唯一一家上调预期的制药公司，但(终于)看到了增长势头。
