PETALING JAYA：受季节性生产疲软、印尼生物柴油需求增加以及斋月前补充库存活动增加的推动，2025年第一季度，粗棕榈油（CPO）价格可能会保持高位。
Hong Leong Investment Bank Research （HLIB Research）预计，2025年前三个月，CPO价格将维持在每吨4500令吉至5000令吉之间，之后将回落。
该研究机构昨日在一份报告中表示：“我们认为，未来几个月，棕榈油价格将徘徊在每吨4500令吉至5000令吉左右，并在25年第一季度之后回落，原因有几个，包括棕榈油相对于其他竞争植物油的价格溢价在长期内不可持续，今年晚些时候棕榈油供应前景更为有利，以及印尼全面实施B40生物柴油规定的速度可能慢于预期。”
HLIB Research维持其对2025年和2026年CPO价格的假设分别为每吨4000令吉和3800令吉，同时重申对种植园行业的“中性”立场。
CPO价格强劲反弹，自2024年10月以来上涨了15%以上。
这使得2024年的CPO平均价格达到每吨4230令吉，而2023年的价格为每吨3832令吉。
由于厄尔尼诺天气现象、季节性种植模式和异常高降雨量的滞后效应，人们担心马来西亚和印度尼西亚的产量会下降，这主要推动了价格飙升。
HLIB Research表示：“印尼政府承诺从2025年1月起提高B40生物柴油中棕榈油的使用比例，这也大大提高了棕榈油的消费量，减少了该国的库存。”
CPO价格的上升趋势推动吉隆坡种植园指数在2024年第四季度上涨6.4%，比FBM KLCI高出7.2个百分点。
HLIB Research预计，由于几个因素，高价格水平将持续到2025年第一季度。
该机构表示：“由于季节性低种植模式以及马来西亚和印度尼西亚异常高降雨量导致近期产量疲软，CPO价格可能会继续走强。”
此外，印尼的生物柴油授权预计将提振棕榈油需求，进一步减少库存。“在2025年3月的斋月之前，更积极的补充库存活动也将为CPO价格提供支撑，”它补充说。
然而，该研究机构预测，CPO价格将在第一季度后回落，理由是供应前景改善和需求动态变化。
HLIB Research表示：“目前棕榈油相对于其他植物油的价格溢价不太可能长期持续下去，因为棕榈油价格高企将导致需求配给，并鼓励大型植物油进口国转向更便宜的替代品。”
此外，由于今年没有出现严重的天气干扰，预计棕榈油产量将有所提高，从而进一步限制价格上涨。
HLIB Research还强调了印度尼西亚实施B40生物柴油授权的潜在延迟，这可能会抑制一些预期的需求增长。
尽管短期内价格走强，但该机构仍维持对该行业的“中性”立场，反映出对25年第一季度之后价格走软的预期。
报告称：“我们目前的价格预测是以正常的天气条件为前提的，即使出现拉尼娜现象，也很可能是温和的、短暂的。”
HLIB Research将柔佛种植园集团（Johor plantation Group Bhd）的目标价从持有上调为买入，目标价为1.35令吉；将合成种植园控股（Hap Seng plantation Holdings Bhd）的目标价上调为2.44令吉；将IOI Corp Bhd的目标价上调为4.30令吉。
